2024年初，我国经济运行呈现稳步回升态势：制造业PMI小幅回升，非制造业商务活动指数连续两个月上涨，供需关系逐步改善”

1月31日，国家统计局公布了2024年1月中国采购经理指数（PMI）运行情况。数据显示，1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。1月，非制造业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点，表明非制造业延续平稳扩张走势。1月，综合PMI产出指数为50.9%，比上月上升0.6个百分点，继续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体持续扩张。

东方金诚首席宏观分析师王青对此解读称，总体上看，1月PMI数据整体上行，意味着开年宏观经济运行回稳，特别是市场需求不足问题有所缓解。然而，1月制造业PMI指数连续4个月处于收缩区间，背后是当前房地产行业仍处于调整阶段，居民消费信心不足。

制造业PMI的改善主要得益于春节期间消费需求的升温以及国家政策的刺激。据文韬分析，多地积极抓项目拉动基础原材料市场需求有所回稳。同时，国外市场需求也趋稳向好，新出口订单指数为47.2%，较上月上升1.4个百分点，主要是近期国外对我国船舶、汽车、基础原材料以及计算机通信电子设备需求较快增长，带动装备制造业、高技术制造业和基础原材料行业出口都有较为明显的改善。

从分类指数看，生产指数（51.3%，比上月上升1.1个百分点）、供应商配送时间指数（50.8%，比上月上升0.5个百分点）高于临界点，新订单指数（49.0%，比上月上升0.3个百分点）、原材料库存指数（47.6%，比上月下降0.1个百分点）、从业人员指数（47.6%，比上月下降0.3个百分点）低于临界点。

此外，制造业“供强需弱”的特征愈发显著。这意味着近期物价水平还会处于低位。从价格端看，1月制造业PMI中的两项价格指数“双降”——主要原材料购进价格指数较上月下降1.1个百分点至50.4%，出厂价格指数较上月下降0.7个百分点至47.0%。

王青认为，出厂价格指数在收缩区间继续下滑，背后是当前供应稳定而市场需求不足。主要原材料购进价格指数下降但仍在扩张区间，意味着大宗商品价格保持涨势，但涨幅有所收窄。背后是红海局势紧张对国际大宗商品价格的推升效应减弱，而国内房地产行业继续处于调整状态，近期国内主导的钢铁、水泥、煤炭等大宗商品价格稳中偏弱。不过，考虑到上年同期价格基数走低，预计1月PPI同比降幅仍将从上月的-3.0%收窄至-2.6%左右。

从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。王青认为，大型企业PMI升至扩张区间，主要源于稳增长政策对基建等大型企业影响更为直接；而小型企业PMI指数低位下行，背后是小型企业多接近市场终端，消费需求不足对其影响更为直接。

在非制造业方面，服务业商务活动指数结束收缩状态。数据显示，2024年1月份，非制造业商务活动指数较上月上升0.3个百分点至50.7%，已连续2个月小幅上升。服务业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.8个百分点，结束此前连续两个月的收缩状态。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，从行业看，调查的21个行业中有13个位于扩张区间，比上月增加4个，服务业景气面有所扩大。 “在节日效应带动下，居民出行消费意愿增强，零售、道路运输、航空运输、餐饮等行业商务活动指数升至扩张区间，市场活跃度有所回升；铁路运输、邮政、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间，业务总量增长较快。同时，资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低位运行，景气水平偏弱。”赵庆河说。

建筑业商务活动指数较上月回落3个百分点至53.9%，王青认为，这符合节前波动规律，但继续处于高景气状态，与近期基建投资提速相印证。

展望未来，王青表示，随着国家加大对基础设施建设的投入，制造业和非制造业的需求将得到进一步提振，经济运行将继续向好的方向发展。然而，外部环境的不确定性仍然存在，如国际政治经济形势的变化、全球疫情等因素可能对我国经济产生一定的影响。因此，需要密切关注国内外经济动态，及时采取相应的政策措施，确保经济稳定运行。