人民币汇率迎反弹：政治局会议定调保持基本稳定

在7月份的最后交易日，人民币兑美元即期汇率收盘报7.2261，较上一交易日上涨了211个基点。整个7月份，人民币兑美元即期汇率从6月末的7.2659累计升值了398个基点，累计涨幅超过0.54%。然而，在7月份的最后一个交易日，人民币兑美元的中间价仅调升了18个基点至7.1346，相较于6月末的7.1268贬值了0.11%。

值得注意的是，7月25日，人民币兑美元汇率在离岸和在岸市场出现了显著的大幅上涨。多家机构认为，这主要是由于美元自身的动荡、日元的升值以及我国稳定汇率的政策的共同作用。人民币兑美元的汇率问题是影响我国货币政策的一个重要因素，但是随着近期的一系列因素的影响，人民币兑美元汇率出现了反弹。

中共中央政治局在7月30日的会议上提出，要确保人民币兑美元汇率在合理均衡的水平上保持基本稳定。浙商证券固收团队在一份研报中指出，这次提出的货币政策的新策略主要体现在汇率问题上。自今年年初以来，受到美元走强的影响，汇率问题成为了制约我国货币政策的重要的外部因素，人民币兑美元汇率一直面临着贬值的压力。

展望未来，如果我国的专项债券发行速度加快，或者降低准备金率成为货币政策的选择，那么需要综合考虑汇率因素。如果人民币兑美元汇率能够保持稳定，那么货币政策的空间可能会进一步扩大，甚至可能会有继续降息的可能性。

中金公司的一份研报中指出，从外部环境和遏制套利投机的角度来看，人民币兑美元汇率在短期内不太可能回到之前的低弹性状态，双向波动的弹性可能会增加。一方面，从外部环境来看，随着美国大选季节和美联储降息时间的临近，金融市场的不确定性可能会继续保持在高位，而美元和非美元货币之间的利差稳定性也可能会因为降息的临近而有所下降。另一方面，从遏制外汇套利投机的角度来看，有必要在未来的一段时间内将人民币的弹性保持在相对较高的水平。