7月制造业PMI略有回落，需求不足制约经济增长

在7月26日和7月31日，杭州恩和生物科技有限公司的生产车间内的工作人员们辛勤地工作着。根据中国国家统计局发布的数据，7月的中国采购经理指数（PMI）运行情况表明，尽管制造业采购经理指数（PMI）略有回落，但制造业的景气度仍然保持基本稳定。此外，7月份的非制造业商务活动指数也有所下降，但仍高于临界点，而综合PMI产出指数也保持了扩张状态。

由于受到传统生产淡季、市场需求不足等因素的影响，7月份的制造业PMI略有回落。然而，由于外需的强劲拉动以及近期基建投资和制造业投资的快速增长，这一指数仍能保持在扩张区间。另一方面，新订单指数和新生产指数的连续下降，显示出当前经济运行中的下行压力，同时也反映出需求不足对工业生产的明显制约。

尽管如此，非制造业商务活动指数保持扩张，但扩张速度放缓。这主要是由于高温暴雨和洪涝灾害等不利因素影响了部分行业的生产经营活动。然而，基础设施建设相关活动的快速增长仍在一定程度上抵消了房地产投资下滑的影响，发挥了宏观经济的稳定器作用。

展望未来，随着稳增长政策的全面发力，预计三季度政府债券发行的明显提速，以及中国人民银行降息效应的逐步释放，制造业PMI有望由降转升。这将有助于提振宏观经济景气水平，推动经济运行朝着更加健康的方向发展。