A股市场冲高受阻，但仍存积极信号

A股市场冲高受阻，短线蓄势待发

周四，我国A股市场呈现出冲高受阻的态势。尽管盘中上证综指数波冲高，但由于量能难以持续放大，导致后续买力不足，使得午后市场再度受阻，并低位弱势震荡。短期来看，A股市场仍需蓄势，等待新的扬升催化剂。

尽管周三A股市场出现了放量扬升的趋势，沪深两市转强迹象初现，但短线制约因素尚存。首先，经济乐观预期尚未充分确立。近期公布的PMI数据显示实体经济尚未出现扩张，意味着上市公司业绩提升趋势尚不明显，这将降低场外资金进一步加仓的冲动。其次，美联储降息窗口开启的消息明确，但由于全球资本流动复杂性及全球经济面临贸易保护主义冲击，国际资本流向变得多变。例如，周四美联储鸽派声音增强，但美元指数依然坚挺，美元潮汐方向难以预测。因此，港股表现疲软，日经225指数盘中一度跌幅逾3%。这影响了以北上资金为代表的外资对A股的配置态度。周三A股虽放量，但周四制约因素再度显现，导致增量资金加仓意愿降低，沪深两市成交额缩水至不足8000亿元。

然而，从周四盘面看，尽管增量买盘力量减弱，但存量资金做多意愿仍较明显。如中国银河等券商股早盘仍放量上涨，提振主要股指。此外，军工股和券商股在周四走势强劲，说明存量资金仍具备较强拉升能力。综合分析，短线A股虽有所收敛，但难以迅速跌至底部，预计将在当前位置反复蓄势，等待新的催化剂。

因此，投资者在操作时，可持股观望，并根据存量资金调仓动向进行适当仓位比例和结构调整。