8月制造业PMI回落，需求不足制约经济增长

国家统计局公布的数据显示，8月我国制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气度有所回落。8月份，非制造业商务活动指数为50.3%，较上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所回升。综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降0.1个百分点，但仍保持在扩张区间。

制造业PMI的回落主要受到近期高温多雨和部分行业生产淡季等因素的影响。具体来看，生产指数（49.8%）和新订单指数（48.9%）均有所下降，原材料库存指数（47.6%）和新订单指数（48.9%）也出现了下滑。同时，从业人员指数（48.1%）和供应商配送时间指数（49.6%）也有所降低。这些数据反映出我国企业生产经营活动总体保持小幅扩张，但受需求不足的影响，制造业景气水平有所回落。

非制造业商务活动指数的回升则得益于暑期消费的推动。铁路运输、航空运输、邮政、电信、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于较高景气区间，业务总量保持较快增长。然而，尽管服务业表现良好，但资本市场服务、房地产和居民服务等行业的商务活动指数仍然位于收缩区间，市场活跃度偏弱。

建筑业商务活动指数降至2020年2月以来最低水平，主要原因是受到高温多雨天气和房地产投资持续下滑的影响。然而，当月的基础建设和建筑装饰安装相关活动保持活跃，为建筑业整体保持扩张提供了支撑。这表明，我国正通过加强基础设施建设来发挥宏观经济稳定器的作用，以有效对冲房地产投资下滑带来的影响。

展望未来，虽然制造业面临诸多挑战，但随着国内支持需求政策的不断加大和我国工业制造力的持续升级，制造业PMI有望由降转升。因此，政策需要进一步加强逆周期调节力度，扩大政府公共产品投资规模，有效带动企业订单增加，促进生产经营活动的回暖，从而尽快扭转市场引导的需求收缩和经济下行态势。