美联储再次降息：释放何种信号？

美国华盛顿时间2024年9月18日，美联储公布最新政策调整，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至历史低位4.75%至5.00%之间。此次降息是自2020年3月以来美联储首次采取这一措施，意味着四年间累计加息11次的基准利率从此前的0%~0.25%调整至5.25%~5.5%的历史高位。

长期以来，降息被认为在经济低迷时作为刺激经济复苏的工具使用。但历史经验表明，每次降息周期后，美国经济往往陷入衰退。美国国家经济研究局根据有效联邦基金利率的变化，将美国经济处于衰退期的时间段划分为红色阴影区域。

在过去的几十年里，几乎每次大规模降息都伴随着美国经济衰退：从1970年代的石油危机、1980年代的储贷危机，到2000年代初的互联网泡沫破灭，以及2008年全球金融危机和2019年全球新冠疫情期间。因此，当美联储决定降息时，市场通常将其视为经济疲软的信号，预示着可能的经济衰退。