宇通客车业绩飙升：新能源客车出口驱动增长

宇通客车近期公布的第三季度财报显示，公司第三季度营收达到77.39亿元，较去年同期微降1.25%；归属于上市公司股东的净利润为7.58亿元，同比增长高达30.67%。今年前三季度，宇通客车营业收入达240.75亿元，同比增长27.04%；归属于上市公司股东的净利润为24.32亿元，同比增长131.49%。这一业绩增长主要得益于客车行业出口的强劲增长。

张翔，北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员，认为宇通客车业绩的显著提升与客车行业出口的积极增长态势紧密相关。然而，随着欧美品牌对新能源商用车的日益重视，中国品牌在国际市场上的竞争压力可能加大。

在第三季度，宇通客车的毛利率为12.3%，较去年同期下降10.83%，环比下降13.78%；销售净利率为10%，同比增长2.53%，环比下降0.55%。尽管销量同比下降3.14%，环比下降15.7%，但出口销售实现了0.26万辆，同比下降15.6%。通过计算，今年三季度宇通客车单车收入为71.72万元/辆，同比增长1.96%，单车归母净利润为7.03万元/辆，同比增长34.9%。

宇通客车表示，今年前三季度业绩增长一方面得益于国内销量同比增长，另一方面海外销量也实现增长，且出口产品结构得到优化。动力电池成本的下降也是利润增长的关键因素之一。

张翔进一步指出，宇通客车业绩的增长，除了客车行业出口的积极增长外，还与其品牌知名度高、销售渠道广泛、议价能力强，以及规模经济效益有关。宇通客车销量规模大，零部件采购成本相对较低，有利于提升利润。

今年前三季度，宇通客车生产大中轻型客车31927辆，同比增长18.23%；销售量31346辆，同比增长19.3%。出口方面，客车出口量达到9090辆，同比增长26.7%，市场份额为21.5%。出口对宇通客车业绩的拉动效应自去年已显现，2023年宇通客车国内市场营业收入136.97亿元，同比减少1.71%，毛利率为22.96%；而海外市场营业收入104.06亿元，同比增长85.98%，毛利率同比增长1.63%至31.66%。

华泰证券分析认为，我国客车出口仍具较大增长空间，尤其是在欧洲、拉美、东南亚等地，受环保政策推动，新能源公交车需求增长迅速。我国新能源客车在技术优势和完善的售后服务体系方面具有优势，且有较大的国产替代空间。

然而，我国客车企业在海外扩张也面临挑战。张翔认为，随着欧美品牌加强新能源商用车的技术投入，中国品牌出口的竞争压力可能加大。宇通客车表示，将加速核心新能源技术的全球化战略布局，深化本地化运营和创新，提供多元化交通解决方案，并持续完善服务和配件供应体系，以满足不同市场和客户的需求。

中国汽车流通协会商用车专业委员会秘书长钟渭平指出，客车企业如何将国内产能优势转移到海外市场，以及在关税壁垒下引入KD模式，是出口面临的难题。此外，客车企业出口的商业模式也需要创新，特别是在西方国家，需要布局配件售后、金融和保险等，以保障用户体验和售后服务。