【药企三季报解读：连锁药店业绩分化，行业洗牌加剧】 近日，一心堂、健之佳等上市连锁药店纷纷发布三季度报，数据显示，尽管六大上市连锁药店（一心堂、老百姓、健之佳、大参林、漱玉平民、益丰药房）营收均实现增长，但净利润方面却出现分化。其中，益丰药房净利润保持上涨，而漱玉平民则出现亏损。 一、业绩分化：益丰药房净利润上涨，漱玉平民亏损 从已公布的三季报来看，六大上市连锁药店营收均实现上涨。其中，大参林前三季度营收规模达197.31亿元，同比增长11.33%，成为唯一一家营收同比增速达两位数的连锁药店。益丰药房、老百姓、一心堂紧随其后，营收均突破百亿元。 净利润方面，仅益丰药房实现增长，前三季度净利润规模为11.11亿元，同比增长11.14%。而一心堂、老百姓、健之佳、大参林在营收上涨的同时，净利润却同比下滑，下滑幅度分别为57.36%、12.06%、63.79%、26.93%。漱玉平民更是出现亏损，前三季度亏损额为1319.20万元。 二、连锁药店扩张继续，中小药店闭店增多 近年来，国内药店数量明显增长。据统计，截至2024年上半年，药店门店数量已达70.1万家。然而，由于市场规模下滑、医保政策调整等因素影响，中小药店闭店数量不断增高，医药零售企业的竞争日益白热化。 三、连锁率仍有提升空间，国内药企向规模化、多元化发展 据商务部发布的关于十四五时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见，到2025年，我国将培育形成5-10家超500亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售连锁率要接近70%。目前，全国零售药店连锁率为58.5%，仍有较大提升空间。 以大参林为例，其重点发展区域之一的广东地区连锁化率为47.5%，低于全国的58.5%，连锁率仍有较大提升空间。美国最大和第二大连锁药店的Walgreens和CVS占了整个美国药品零售份额的50%-70%，国内药企在规模化、多元化方面仍有较大发展空间。 总结：在行业洗牌加剧的背景下，上市连锁药店在业绩、规模、连锁率等方面仍有较大提升空间。未来，药企将朝着规模化、多元化方向发展，以应对市场竞争。
近日，我国多家上市连锁药店发布三季度财报，其中，一心堂、健之佳等企业表现亮眼。虽然六大上市连锁药店（一心堂、老百姓、健之佳、大参林、漱玉平民、益丰药房）均实现营收增长，但仅有益丰药房净利润实现上涨。
具体来看，大参林以197.31亿元的营收规模领跑行业，同比增长11.33%，成为唯一一家营收同比增速达两位数的连锁药店。益丰药房、老百姓、一心堂营收均突破百亿元大关，表明这些较早上市的连锁药店在门店规模和营收上均保持领先。漱玉平民和健之佳的营收规模相差不大，分别为70.78亿元和67.35亿元。
在净利润方面，仅有益丰药房实现增长，前三季度净利润达到11.11亿元，同比增长11.14%。其他几家连锁药店在营收上涨的同时，净利润却出现下滑。一心堂、老百姓、健之佳和大参林的净利润下滑幅度分别为57.36%、12.06%、63.79%和26.93%。漱玉平民甚至出现亏损，前三季度亏损额为1319.20万元。
值得注意的是，漱玉平民将亏损归因于公司“四类”药品、保健品等原有优势品类销售结构性占比下降，影响整体毛利率水平下降2.56个百分点。老百姓则将净利润下降归因于新店数量增加，新店仍处于业绩成长期和上期处置部分资产所致。
今年以来，我国药店数量明显增长。上半年，全国零售药店市场累计规模同比下滑3.9%，但药店数量却增加了1.5万家。随着药店数量激增导致产业过剩，以及市场规模下滑、医保政策调整等因素影响，中小药店闭店数量不断增高，医药零售企业的竞争日益激烈。
根据中康数据统计，截至2024年上半年，我国药店门店数量已达70.1万家，店均覆盖人数仅2000人左右。按照国际惯例，1个门店服务6000人，我国仅需23.3万家药店即可。2024年一季度、二季度，药店关店数量分别达到6778家和8792家。
然而，也有一些好消息。商务部发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，我国将培育形成5-10家超500亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售连锁率要接近70%。2023年，全国零售药店连锁率已达58.5%。大参林等重点发展区域之一的广东地区连锁化率为47.5%，仍有较大的提升空间。
在行业发展趋势和政策助力下，我国药品零售行业总体集中度进一步提升。尽管部分连锁药店业绩不佳，但仍积极扩张门店。益丰药房前三季度新增门店2254家，门店总数达到15050家；老百姓拥有门店15591家，前三季度新增门店2368家；漱玉平民在山东省、辽宁省等地区拥有门店达8935家。
在扩张门店的同时，部分药店也在谋变。以漱玉平民为例，公司分别在山东、黑龙江、辽宁等省份部署了省级和地区级配送中心，扩大物流配送规模和覆盖范围，优化供应链体系和成本，提高供应链调配灵活性，节省租赁成本与日常维护费用。