金价暴跌背后：避险情绪缓和，黄金投资热潮能否持续？

在2024年10月11日的贵州省仁怀市一家金店内，工作人员正在整理黄金饰品。然而，在国际金价大幅收跌后，国内黄金足金零售价格也跟随下跌。据耶鲁大学访问学者卞永祖介绍，此次金价下跌主要受到美国大选结果、未来世界经济展望以及黄金自身商品规律的影响。

首先，美国大选结果出来后，美元得到较大幅度升值。由于黄金以美元计价，美元升值会导致其他国家货币贬值，从而使持有其他货币的投资者购买黄金的成本增加，需求减少，进而压制黄金价格。其次，美国大选的结果同样影响着世界经济。全球避险需求有所缓和，黄金作为避险资产，价格自然有所回落。再者，与黄金自身有关。金价这几年大幅攀升，市场也会出现回落需求。此外，美国大选结束后，政治不确定性消退带动市场风险偏好回升，这也令黄金的吸引力有所下降。

对于是否会引发黄金变现潮，卞永祖表示，持有黄金的人大致可分为两种，一种是投机，一种是避险。投机的人会密切关注短期内黄金价格变动，一旦认为黄金没有升值空间，就会抛售。而避险的人则更多将黄金作为长期持有资产。

尽管短期内金价受到一定下行压力影响，但在受访者看来，长期来看，金价仍处于高位且有动力支撑。瞿瑞预计，美国10月通胀数据或仍具有粘性，这可能使得降息预期进一步降温。但世界局势的结构性矛盾很难从根本解决，避险情绪并非因此能得到充分缓解。瞿瑞认为，短期内黄金价格或将震荡偏弱，支撑位在每盎司2600美元左右。中长期来看，美国政府未来可能实施扩张性财政政策，这将推升联邦政府债务负担和美国潜在的二次通胀风险，同时也将推升全球地缘局势的动荡，这些因素都将对金价形成支撑。