配置型资金渐居上风 A股市场中长期走势向好

近日，我国股市呈现出了有波幅而无涨幅的特点。尽管周三市场冲高受阻，但短视频AI投资主线相对较强，而周二活跃的地产产业链个股有所休整，导致股指午后冲高无力，尾盘有所调整。然而，沪深两市成交额仍达到1.05万亿元，市场交易氛围良好。

近年来，A股市场的主要股指波动较大，但缺乏明显的涨幅。这一现象有多方面原因，如量化资金的程序化交易和公募基金的调仓，这些因素削弱了市场的做多动力，限制了指数的大幅上涨。然而，近一个月来，A股市场资金成分发生了显著变化。

首先，以北向资金为代表的外资在近期持续加仓。周三，北向资金净买入15.67亿元，连续四日累计加仓超过220亿元，今年以来的净流入超过500亿元，已超过2023年全年的437.04亿元。由于外资持股心态较稳定，持股时间较长，因此配置型风格较为突出。

其次，A股ETF基金大幅扩容。在1月中下旬，受到汇金的推动，多只重要ETF产品成立。例如，华泰柏瑞沪深300ETF总规模超过2002亿元，成为我国历史上首个规模突破2000亿元的股票ETF产品。此外，华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF等产品的规模也相继突破千亿。由于ETF基金具有典型的配置型特点，ETF基金规模的扩大改变了A股的资金结构。

综上所述，尽管周三主要股指冲高受阻，但由于资金结构的变化，长期持股的配置型资金逐渐占据主导地位，增强了市场的稳定性。另外，随着外资持续加仓和ETF基金规模的稳步增长，短线买力仍在增强，这意味着A股主要股指仍有上涨空间。因此，投资者应保持积极态度，适当关注年报业绩超预期的高质量品种。