私募基金规范发展：42条指引护航市场

近日，我国中国基金业协会发布了《私募证券投资基金运作指引》，旨在加强对私募证券投资基金的自律管理，规范私募证券基金业务，保护投资者权益，推动私募基金行业的健康发展，以维护证券期货市场的秩序。

该指引共包含42条，内容涵盖了私募证券基金的募集、投资、运作等各个环节，突出问题导向和风险导向，科学地设置了差异化的规范要求。在强化资金募集要求上，指引明确了私募证券基金的初始募集及存续规模，加强了投资者适当性要求，并设定了预警止损线的安排。

此外，指引还针对规范投资运作行为提出了明确的要求，包括投资策略的一致性，强调了组合投资，禁止了多层嵌套，规范了债券投资、场外衍生品交易和程序化交易，并建立健全了内部控制制度，加强了流动性管理，明确了信息披露要求。

同时，指引也强调了受托管理职责，禁止了变相保本保收益的行为，明确了不得开展通道业务，不得通过场外衍生品、资产管理产品等规避监管要求，规范了业绩报酬计提，保证了公平对待投资者。