指引出台！私募证券基金门槛降至500万元

近日，我国基金业协会发布了《私募证券投资基金运作指引》。这是针对私募证券基金的募集、投资、运作等环节的指导性文件，旨在促进私募基金市场的健康发展。相较于之前的征求意见稿，这份正式发布的指引在多个方面做出了适度放宽，包括最低基金存续规模、申赎开放频率及锁定期安排、组合投资、场外衍生品交易、过渡期安排等。

首先，最低基金存续规模被调整为500万元。这意味着长期低于500万元规模的基金将停止申购。同时，为了给那些规模较小的私募机构足够的调整时间，规定了在触发停止申购后、进入清算程序之前的缓冲期。

其次，申赎开放频率放宽为至多每周一次，锁定期也放宽至3个月。这将为投资者提供更多的灵活性，有利于维护他们的权益。

另外，指引提出了双25%的组合投资要求，以引导私募基金管理人提升专业投资能力，分散投资风险。

此外，指引明确了私募证券基金参与DMA业务不得超过2倍杠杆，以控制业务杠杆水平。同时，要求私募证券基金参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的25%，与证券期货经营机构私募资产管理计划参与雪球结构衍生品的执行口径保持一致，减少监管套利空间。

最后，为了给市场足够的时间适应这些改变，基金业协会为过渡期安排提供了充足的期限。对于不符合相关条款的存量基金，过渡期被延长至24个月。在此期间，相关基金可以正常开放申赎、正常投资运作。而对于过渡期后仍不符合相关条款的私募证券基金，则可以继续运作至合同到期，但不得新增募集、不得展期，需注意合同到期后的调整。

总的来说，《私募证券投资基金运作指引》的发布将进一步推动我国私募基金市场的发展，有助于提高私募基金管理人的专业能力，保障投资者的权益。