下半年A股有望实现‘进二退一’式震荡上行

我国A股市场在7月的首个交易日迎来了开门红，预示着下半年市场行情的良好发展。多家研究机构对下半年A股市场表现持乐观态度，普遍预测市场将以震荡上行为主流。他们认为，经济、政策和市场的不确定性降低将成为推动股市发展的关键动力，使得指数中枢有望上台阶。

国泰君安证券表示，积极变化正在出现，这些变化来自经济、政策的积极转变以及市场不确定性的降低。预计在下半年的市场调整中，投资者应该敢于逆向布局，以攻代守。银河证券则预测，随着中国经济的新旧动能转换取得初步成效，下半年的A股市场业绩有望企稳回升，加上当前市场估值处于历史低位，基本面的改善将带动投资者风险偏好的改善，从而使A股市场震荡上行的可能性大大提高。

申万宏源证券进一步指出，新“国九条”可能为A股市场带来万亿级别的增量资金，这将有助于提升A股市场的指数中枢。同时，中信证券也表达了对下半年A股市场将迎来年度级别上涨行情的乐观态度。他们认为，过去三年压低A股市场表现的三重叙事都将迎来重大转折点。

在新动能转换效应的推动下，中国经济有望实现高质量的稳定增长。这将有利于A股市场的盈利能力和非金融板块ROE的提升，改善国内后地产时代的资产荒格局。另外，新一轮资本市场“1+N”政策框架的实施也将重塑市场生态，提高市场稳定性，从而推动A股市场的发展。

综上所述，多家研究机构对下半年A股市场表现持乐观态度，认为市场将以震荡上行为主流。在经济、政策和市场不确定性降低的推动下，A股市场的中枢有望上台阶，大盘龙头风格仍是超额收益的重要来源。